旅游餐饮消费大转型 3季度起走出低谷恢复增长

   今年旅游餐饮行业经历了一轮较大的调整，高端餐饮旅游市场逐渐萎缩，部分企业盈利受到较大影响。但随着企业及时转型调整，旅游餐饮行业从3季度开始逐渐走出低谷，恢复增长，相关个股的投资机会值得投资者期待。

   兴业证券在其研报中指出，从旅游三个大板块（出境游、入境游和国内游）分析，2013年仅出境游保持景气，国内游增速放缓，入境游持续低迷。部分旅游从业者认为，今年是旅游行业发展的“小年”。与此同时，随着政府严控三公消费，原来能为行业带来高利润的高端餐饮、高端旅游市场都出现不同程度萎缩。

    从旅游子板块分析，今年仅暑期旺季期间、十一前期有超额收益。但可喜的是，国内餐饮、旅游企业及时根据政策调整经营策略，比如高端餐饮降低门槛更“亲民”；旅游板块在《旅游法》施行两个月后，优质的旅游综合服务商(包括旅行社和在线旅行服务商)将受益于行业规范经营。

   目前从旅游景区来看，2013年2季度行业触底，3季度接待量等数据降幅收窄，开始微弱恢复；从经济型酒店来看，许多品牌经历了年初的阵痛后，进入稳步发展阶段，部分龙头公司甚至逆市加大了升级改造硬件的力度，以满足客户对酒店更高的服务要求；最后是餐饮行业，3季度以来企业收入已有所好转，大众消费市场再获重视，各企业转战中低端、团膳、食品加工领域的战略调整效果开始逐步显现。

   具体至操作层面，未来投资者关注旅游餐饮行业可从以下几个角度入手：首先、关注业绩向上弹性大的个股，因为2014年旅游行业的主基调将是恢复增长，其中景区子板块的业绩弹性相对较高；其次、有望直接受益于国企改革的餐饮旅游个股，尽管餐饮旅游行业处于完全竞争的市场格局，但目前A股上市的旅游公司仍以国企为主，因此一些国有餐饮旅游集团，有望率先享受改革红利。